投资者如何走出亏损阴影重拾信心

一位经验丰富的投资者在回顾自己的投资历程时,往往希望能从中提炼出宝贵的经验,为后来者提供借鉴,帮助他们少走弯路。

实际上,撰写一部以回忆为主线的投资心得,需要作者站在今天的视角去审视过去,这不仅包括自身的经历,也涉及与之相关的人和事。一个操盘手如何看待历史上某次有意义的交易至关重要,因为对历史的评判会影响未来的决策。操盘手的成长离不开对历史的客观评价与经验总结,唯有走出错误的历史阴影,才能真正迈向成功。

如今看来,用“成王败寇”的观念来评判职业操盘手的某一次交易,既不科学也不明智。金融投机是一个复杂的领域,每一次成功或失败的原因各不相同,人们的评价往往不是以偏概全,就是基于自身的需求或认知水平,因此评价失真的现象颇为常见。金融投机的特性决定了其评价标准必须经受时间的考验,只有长期的或整体的成功才算真正意义上的成功,因而笑到最后才是真正的赢家。对于职业操盘手而言,单次交易的评价不应独立看待,而应置于整体框架中综合考量。

那么,“成王败寇”的观点是否完全失效呢?如果将成功交易所涉及的要素进一步细化,这一标准便具有唯一性。例如,在选择交易策略时,有时可以暂时摒弃长期使用的短线策略,转而采用中长线策略,判断依据便是:哪种策略能带来可观收益,就选择哪种。不仅策略选择如此,即便在评估各类市场理念时,也应遵循这一原则。

投资者在市场中的理念会经历多次演变,从最初单纯依据价格实体,辅以K线或指标分析,到从主体行为角度——即主力操纵市场的视角理解价格波动,辅以图表分析,再进一步接受投资大师的智慧,从市场基本面出发探寻价格背后的决定性因素,不再唯主力马首是瞻。哪种理念最为优越?自然是最后一种,因为它贴合商品市场的实际,有助于把握价格趋势变化,使中长线策略得以顺利实施,并使交易业绩达到最佳状态。

索罗斯曾为其反射互动理论而感到自豪,其得意之处并非在于理论中的科学成分,而在于借助它能捕捉金融市场的重大变动,并赚取丰厚利润。上世纪的投资大师利弗莫尔也曾说过,可买时买,应卖时卖,须止时止,安全第一,稳当至上,莽撞则失,贪心则贫。他的伟大发现在于必须研究总体条件,评估这些条件,并据此预测走势。无论是索罗斯反复阐述其理论,还是利弗莫尔宣称自己对市场的认识是伟大发现,他们背后的自信皆源于这些理论所带来的优异业绩。金融投机理论以实用性为优劣标准,单纯追求理论完善而忽视实践效果是不可取的。

原则正确,标准无误,是否就意味着结论毫无争议呢?柏拉图的一句话或许能帮我们理解——“哲学家必须从感觉世界的‘洞穴’上升到理智世界”。人们总希望经过思考得出普遍性结论。事实上,期货市场中不乏成功的短线交易者,我们身边也有不少交易高手,因此因自身的失败而全盘否定短线交易,是有失偏颇的。

市场中有些人因热爱期货并从中获利,不经意间影响了一些朋友也参与其中,但这些朋友却往往遭遇惨败。他们带着自责的心情提起此事,将自己视为冥河摆渡者,认为自己在扮演不光彩的角色。

实际上,促使投机者进入市场有两种情况:一是完全自愿主动参与,二是经人鼓励引导。但无论哪种情况,初衷都是寻找盈利机会,最终结果并非任何人所能左右。而且,有些人在他人引导下进入市场后,发现这个市场很适合自己,并最终成为赢家,他们还会责怪引导者吗?所以,当我们引导身边的人进入期货市场后,无论结果如何,都不必过度夸大自身作用,因为摆渡的目的地并不由摆渡者决定,它可能是地狱,SAXO也可能是天堂,还可能是既非地狱也非天堂的陆地。

要在市场中长期生存,必须学会总结过去,对历史或每一次交易经历的评价应贯穿于整个投资生涯,并形成习惯,这样才能一步一步从新手、老手成长为交易高手。在这个过程中,我们所做的其实与哲学家的工作类似,即从每次交易的感受和经验中提炼成功的交易哲学,这与哲学家“从感觉世界的‘洞穴’上升到理智世界”的过程如出一辙,而这恰恰能帮助我们形成成熟的市场理念、正确的交易策略以及积极的人生态度。