央行利率政策与货币政策调控解析
央行货币政策
此前我们提到，货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动而采取的措施，尤其体现在对货币供给及利率的调控上。其目的在于达成或维系特定政策目标，比如控制通胀、促进充分就业或推动经济增长。
央行与货币政策密不可分，谈及其中一方，自然就会联系到另一方。
尽管不同央行有一些共同使命和目标，但由于经济状况的差异，各自也会有特殊的政策侧重。
货币政策的根本目标在于稳定物价并促进经济增长。
为了实现这些目标，央行会借助货币政策工具来控制以下几个要素：
⊙ 利率
⊙ 通胀
⊙ 货币供给
⊙ 存款准备金
⊙ 贴现窗口融资
货币政策类别
货币政策可划分为不同类型。若央行减少货币供给或调高利率，则属于紧缩型货币政策。
紧缩型政策旨在抑制经济过热，加息会推高借贷成本，从而抑制消费与投资。
反之，若增加货币供给或降低利率，则称为扩张型货币政策。
降息意在刺激消费和投资活动。
扩张型政策力图通过降息或扩大货币供应来推动经济增长，而紧缩型政策则用于遏制通胀或防止经济增速过快。
此外，中性货币政策既不刻意刺激增长，也不专门抑制通胀。
需要特别留意的是，多数央行将通胀目标设定在2%左右。
可能一些央行不公开明确目标，但其操作实质上都会将通胀维持在一个适宜的区间。
这些央行明白，温和的通胀有益于经济，但过高的通胀会削弱公众信心，影响就业，最终波及民众收入。
通过设定通胀目标，市场参与者能更准确地预期央行对经济状况的反应。
我们不妨看一个例子。
回到2010年1月，英国通胀年率升至3.5%，前一个月为2.9%。鉴于英国央行设定的目标是2%，3.5%显然远高于其目标值。
为安抚公众情绪，时任英国央行行长金恩表示，临时性因素推高了通胀，预计短期内会回落，因此央行不会立即采取特别应对。
他的表态事后是否准确，并非我们探讨的重点，关键是投资者一旦清楚央行的政策倾向，SAXO往往能掌握更多主动。
简而言之，交易者偏爱稳定。
央行同样偏爱稳定。
经济体系也需要稳定。认识到通胀目标的存在，能够帮助交易者理解央行采取各种货币政策的缘由。