黄金价格延续强势，多重利好支撑上行趋势
周三（11月26日）亚欧时段，现货黄金与亚洲股市一起继续走强，目前交投于4160附近，涨幅约0.73%。交易员计入12月美联储降息84%的概率，同时美元指数明显调整，带动黄金买盘持续涌入，推动价格攀升至两周高位，成为贵金属市场的核心领涨品种。
在多重利好推动下，黄金并未因市场风险偏好改善而暂停上涨步伐。
地缘局势缓和预期降温，避险情绪支撑金价
近期有消息称相关方面已接受和平协议条款，但后续证实该表述存在误导性。
市场期待的和谈落地并未如期推进，这在一定程度上提升了黄金的避险吸引力。
当前谈判整体基调偏向建设性，但相关各方仍就部分棘手议题进行协商。
明确的是，美国正启动力度较大的停火斡旋行动，相关方面也已展现出一定妥协意愿。
但值得注意的是，美国和平特使史蒂夫·维特科夫将于今日会晤相关领导人，SAXO外汇任何突破性进展都可能对能源价格与美元指数产生影响，黄金等避险资产也会受到连带作用。”
美联储人事变动传闻，鸽派候选人引发关注
“美联储内部出现一项关键动态：据市场消息，凯文·哈塞特已成为接替鲍威尔出任美联储主席的热门人选，相关任命或于圣诞节前正式公布。
哈塞特在候选人中鸽派立场较为鲜明，若其成功获任，可能引导市场下调终端利率预期（当前定价略低于3.0%），并对美元指数构成持续压制，SAXO外汇进而为黄金带来额外上行动力。”
美元走软叠加美债收益率下行，强化黄金支撑
交易员预期下一任美联储主席或将采取更为宽松的政策立场，叠加美元指数的季节性疲软表现，美元指数应声跌至一周低点。
对于全球投资者而言，美元走软会降低以美元计价的黄金采购成本，从而提升其配置吸引力。
美国国债收益率持续承压，基准10年期国债收益率交投于一个月低点附近。
从资产定价逻辑来看，收益率下行会降低持有无收益黄金的机会成本——历史数据显示，在市场预期美联储启动宽松周期的阶段，黄金往往迎来需求旺季，叠加投资者对债市近期价格上涨的谨慎情绪，资金开始集中流向处于调整阶段、配置价值凸显的黄金资产，黄金顺势走强。
经济数据表现疲软，黄金获强劲支撑
昨晚美国零售销售数据不及预期，ADP就业数据超预期下滑，消费者信心指数也低于预期，多重信号强化了市场对货币政策可能过度紧缩的判断，为后续降息提供数据支撑，也为黄金提供强劲支撑。
降息逻辑夯实黄金上涨基础
美国一系列经济数据表现疲软，叠加美联储高层官员释放愈发明确的鸽派信号，促使投资者重新评估利率路径，并加大黄金等避险资产配置力度。
KCMTrade首席市场分析师蒂姆·沃特表示：“当前市场预期已明显偏向12月实施降息。美联储官员的集体鸽派表态，再加上温和的经济数据，从收益率角度为黄金价格提供了有力支撑，进一步巩固了降息的逻辑基础。”
市场情绪转向的直接诱因是周二公布的两份关键经济报告：美国9月零售销售增幅未达市场预期，生产者物价指数（PPI）同比上涨2.7%，与8月持平且略低于市场预期。
需求端放缓与生产者通胀受控的组合，让市场更加坚定了“货币政策已过度紧缩”的判断，为黄金这一无收益资产创造了有利的定价环境。
芝商所（CME）美联储观察工具数据显示，当前市场对12月降息的定价概率已上升至84%，较上周的50%明显提高，成为本季度利率预期波动较为剧烈的时段之一，进一步助推黄金走强。
白银同步走强，黄金引领贵金属行情
在美元走软、收益率下行及政策宽松预期升温的多重利好共振下，白银价格同步跟随黄金走强，但黄金仍占据贵金属市场的主导地位。
尽管白银兼具贵金属避险属性与工业金属商品属性，能同时捕捉避险资金流与周期性行情，但本轮涨势的核心驱动力仍源于黄金引领的宽松预期交易，白银更多呈现跟随性上涨特征。
黄金的下一交易焦点将锁定美国周度初请失业金人数报告——该数据的表现将直接影响利率预期定价，为12月美联储政策会议前的黄金市场方向提供关键指引。
（现货白银日线图）
技术分析：
现货黄金依托上升通道和上移的均线继续反弹，支撑位为5日均线以及上升通道下轨，压力位为中轨，也是日内高点的4169，之后是4235附近。
（现货黄金日线图）
分时图显示本段反弹量度涨幅已基本满足，后续等待回踩或突破机会，下一个箱体量度涨幅位置在4222附近。
（现货黄金日线图）
需注意突破需要利好支撑，比如美联储官员发表更明确的鸽派言论，或相关谈判进展不及预期，或者美元指数和市场出现超预期调整，但这些因素均存在不确定性，因此黄金的进一步突破并非易事。