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为什么绝大多数个人投资者（超过90%）在进行外汇交易时最终亏损？

本人日常工作就是与外汇打交道，常年与欧元、英镑、日元等货币打交道，经常在市场波动中投入大笔资金，半小时后默默止损离场。

对于这个问题，我的体会可以归结为一个字：变。外汇市场是各类市场中行情变化最莫测的领域之一，与贵金属市场相似。想一想，为什么那些不合规的交易平台多集中在黄金、白银和外汇领域，而美股、美债相关的平台相对较少？正是因为外汇和贵金属市场中个人投资者常常亏损，而且亏损速度又快又稳，这甚至让一些平台动起了歪心思。

当然，你可以说是我个人能力不足，身边也不乏喜欢指点江山的朋友，但最终发现多是纸上谈兵。真正能够持续盈利、让我佩服的从业者，都一致认为这个市场变化多端，难以捉摸。

外汇市场经常不按常理出牌，这里的常理是指大家公认的技术分析指标或基本面研究成果。例如，关键阻力位或支撑位时常出现假突破，你以为假突破是常态，可下一次突破或许就是真突破，并且行情直奔而去。在这种背景下，你敢不敢跟进？有人建议高仓位甚至满仓操作，我部分认同，但市场如此多变，满仓后止损位设在哪里？设在关键技术位是常规做法，但往往刚触及止损，行情便反转，让人懊悔不已。若将止损放宽，可别忘了你是满仓操作，能承受得住吗？

再比如基本面分析，当某个地区经济出现动荡时，大家普遍预期某货币会下跌，但它反而走强。很快有所谓专家出面解释，声称汇率不会跌，因为种种原因，结果话音刚落行情暴跌；另一批人马上表示“看吧，跌了”，可话音未落行情又反弹回去，着实打脸。到最后，许多交易者不得不回归技术面分析，谁也不敢再轻信消息面或基本面预测。

在这个市场中，参与者大多处境艰难。当然也有人能够盈利，盛宝官网那便是市场流动性的提供方，比如大型银行或做市商，以及部分与客户对赌的交易平台。

如果你不是这样的角色，亏损便是常态，并非你有多大的坏习惯，反而是你太遵循常规方法了。外汇市场需要一些逆人性的思考和灵活的应变，具体如何操作，还需每个人自行体会。

# 补充

有人提到杠杆比例，我认为值得商榷。之前我忽略了这一点，因为我在银行做交易时没有杠杆，属于实际交割，比如与某银行做了一笔欧元对美元的交易，我实际将欧元划给对方，对方将美元转入我的账户，因此交易是1:1的，不存在爆仓风险，所以有些朋友可能觉得我不够专业，我也承认。

有杠杆就可能存在爆仓，尤其是100倍以上的高杠杆，一天内爆仓的情况屡见不鲜，爆仓后便无法扛单或逆势加仓。近期股市的大跌，许多人正是因为爆仓而损失惨重。

但是，杠杆并不是大多数个人投资者亏损的根本原因，即使没有杠杆，该亏损的照样会亏损。想一想，不可能两人在同一价位做多，没杠杆的赚钱，而有杠杆的反而亏钱吧？所以杠杆只是决定了损失的程度，是轻伤还是重伤。反过来看，有杠杆时盈利也更快，但为何多数人就是赚不到钱呢？股市配资的人曾有过几十上百倍的收益，而外汇市场却常常快速爆仓。

以下提供一些可能对你有帮助的细节。

# 自由。外汇交易极为自由，想买就买，想卖就卖，正规平台也很可靠，几乎没有限制。对个人投资者而言，无论资金大小，都能在一分钟内成交，点差和滑点较小。过于自由的环境，反而需要你有清晰的投资动机，也就是你的“根”，不要说“赚钱”就是你的动机，那只是表象，只会带来自我感觉良好。当赚钱成为唯一动机，你大脑中的各种想法便难以协调统一：何时买？何时卖？短线还是长线？信号不够明显时该不该跑？这些念头会相互矛盾，今天听这个，明天听那个。

在绝对自由的环境里，外界的约束消失，人们看似拥有绝对自由，但实际上仍被无形的枷锁所限制。因此，不妨在身边画一个圈，老老实实待在其中。如果这个圈是你用实践教训画下的，是刻在心头的印记，那你便不需要“自律者自由”之类的口号来激励自己。这个圈需要你在实践中不断打磨，并时常自问：现在该做什么？为什么？

# 杠杆。我指的是实际使用的杠杆，即交易平台设定的杠杆倍数乘以你每次交易所用的仓位比例。我从不让自己使用的杠杆超过5倍，有人用20倍，有人用40倍，甚至有人嫌不够，直接上100倍。对这些朋友，我表示佩服。即便你能靠高杠杆在初期赚到钱，但一旦你有了积累，绝对不敢把大部分资金投入，只会用很小一部分去冒险，何必呢？

请仔细想想这些杠杆倍数之间的本质区别。我是想在投资这条路上走得很远的，任何长期来看无效的行为，我都毫无兴趣。你一个月赚10倍，一年赚100倍，我真心一点不羡慕。

# 追求。我在国外多年，遇见了来自不同国家的人。关于人性，我最感兴趣的是追求。各地的人们外表差异很大，但深入看追求和动机，却惊人的相似。追求如同人手中的武器，既能成就人，也能摧毁人。相同的条件、环境与起点，在各自不同的追求下，人生轨迹不久便会分叉，最终仿佛从未交汇过。希望看到这里的你，能暂时放下手头的事，花些时间，找到自己真正的追求。每个人都是独一无二的，去发现它吧。它是你未完成的使命，也是你此生的目标，无论花多少精力与时间，都值得。

# 名词。交易领域里的专业术语非常多，不亚于其他任何专业。但我认为这未必是一件好事，在一个只能依靠实践来验证的行业里，过多的术语会让你丧失对市场图表的直觉，陷入概念迷宫的漩涡。

所以我建议，去掉一切非必需的术语。首先，把你所知道的所有术语写下来，然后逐一划掉那些不必要的，再也不去使用。你不妨试试看，教一个从未接触过市场的朋友学习诸如“顺势”“止损”“轻仓”“震荡”“趋势”“牛市”“熊市”等词，最多三个月，他也能说得头头是道，能唬住一些人，尽管他实际什么都不懂。

你在市场中的经历，经过深刻反省后，请不要随意丢弃，更不要只用一个名词将其标签化，便以为掌握了精髓。请将它们铭记在心，当夜深人静时，抬头仰望星空，那些经历便会在心头闪耀，在黑暗中给你深深的烙印。不要变得麻木，保持敏感，不要以为自己都懂了。你真的理解那些词的含义吗？什么是牛市？什么是熊市？什么是趋势？什么是震荡？去掉那些无法舍弃的词汇，有哪些？比如“买”和“卖”这两个词就必不可少。重要的是，盛宝官网知道你在说什么，不要因为熟悉某个词，就自以为了解它。

或许它们什么都圈不住，你说呢？这个行业的人喜欢口号，因为不确定因素太多，口号能壮胆。比如各种理论中的术语，学习者必定要时不时抛出几个，不然感觉魔法会失效。

勇敢一些，去面对那些不确定，说自己的话，你说呢？

# 交易记录。我之前说过，如果你想与我讨论交易问题，请先让我看你的交易记录。为何我这么做？我是偷窥狂吗？我对别人的操作方式超级感兴趣？当然不是。只是，在交易这个行业里，唯一的语言就是交易记录，而不是隔空说一些酷酷的话，或简短有力，或娓娓道来，像我这样。你看，我对语言多么执着，谁让我喜欢语言呢，因为语言，我得到了与表达相关的深刻感受，那些理论全被我忘记了，但那种灼烧内心的体验，留下的烙印永远存在。请永远记住，如果交易生涯对你很重要，你真的想在这领域长期发展，而不是打一枪换一个地方，那么就常看你的交易记录，向它学习，它是你最好的导师，何必向外寻求呢？

你的交易记录决定了你是谁，你的话语、理论无法决定你是谁。

所以你未必了解自己，想要了解自己，就看看交易记录吧。复盘要做，可以频繁，也可以隔一段时间再做，但是复盘时写下的那些话并不重要，重要的是看着记录时收获的感受，更清楚地认识自己，知道自己现在身处何处。只有了解自己的过去，才能不被当下所迷惑。

# 风格。这个行业像一片热带雨林，里面生活着千奇百怪的生物，每种生物都有自己的生存空间和方式，植物向阳而生，交易者随利而动，不必探寻绝对的真理，接受这个事实，而不是暗自嘀咕：只有长期盈利才是盈利，几个月甚至两三年的成绩都不算什么，你看谁谁厉害了那么多年，还不是倒了，十年以上的盈利才叫稳定。说这些话的时候，你收获的到底是什么？

只有当你真正尊重别人的投资之路，你才能真心尊重自己的路，才不会有朝一日突然慌张，怀疑一切。毕竟，我们是如此相似。靠优越感建立的根基是很脆弱的，当你发现更广阔的世界后，很容易被动摇。这场游戏终究是自己在玩，别给自己选择太艰难的模式，何苦为难自己呢？选择简单的方式，赚简单的钱，放弃大部分机会。说起来容易，做起来还需要我们每个人在实践里修行。

# 理论。你得找到自己的理论，而这个理论不可能从各种书籍中拼凑而来。如果你已经看过许多关于“交易之道”的书，就不要继续沉迷其中了，自己的路仍要一步一个脚印走出来，平时在纸上多画图，时间久了，你一定会有所收获。这也是我为什么想让你忘记那些多余术语的原因，那些安全感的护身符虽然诱人，却很廉价。带着它们走自己的路，无异于戴着镣铐起舞，限制步伐，陷入它们搭好的迷宫中。人类在语言的迷宫里，确实很脆弱，文字能创造财富，也能拯救人，也能伤害人，让人疯狂、迷失。共勉。

# 图形。其实关于图形的经验最多，但我没有十足底气去系统描述，不敢把一套尚未成熟的分析语言拿出来示众，这还需要时间验证和完善。等有一天我有足够的自信，再与大家分享吧。图形描述是一种非常优雅的方法，有牢靠的基础，其应用范围甚至能超越具体的交易品种。

# 如无必要，不要操作。操作的过程一定要简单。在保证合理回报的前提下，如无必要，不增加操作次数。你想好了应对哪种行情走势，就不增加非必要的买入、卖出或离场。遵循操作次数最少的原则，可以让你避开很多失误，成功率也会更高。成功率不仅仅能保证合理回报，还能避免你在慌乱中弥补损失或急于兑现利润，更重要的是，它会让你变得更加耐心，而耐心能让你慢慢积累对市场的直觉。这种直觉和耐心非常宝贵，切勿因小失大。频繁操作看似能让利润最大化，但此想法只适合观赏，内里却是陷阱。这便是理论与实践的差异。我绝不坚持“利润最大化”原则，而是“操作最少化”。

# 止损与加仓。止损的设置不要太复杂，我尝试过许多方法，大多数逻辑是“若发生某种情况，再调整止损方案”，看起来高端，实际用起来很混乱。混乱是一种糟糕的状态，因为你即便赚了钱，也只是一次性的。但对市场的直觉与耐心，这种终生受益的能力，你却没有积累。我建议，止损设置要简化，根据你自己的操作周期和可承受范围，设定一个固定比例即可。

而且，不要加仓。买入或卖出的数量在操作前应确定，一次完整的买卖就是一个闭环，要对称地走完。

不要在买入和卖出时出现操作周期不对称、数量不对称，甚至进出原则不对称。正因为如此，你才会过早离场，才会出现虽有较大盈利空间，却因不断加仓，使持仓成本提升，导致任何价格调整都会让你紧张不安。因为加仓压缩了利润空间，使你始终提心吊胆，怎能不害怕？没有盈利安全垫，上方又悬着风险，再加上有人频繁移动止损线，真是上压顶、下陷坑。

这就是你缺乏耐心的原因。把自己当作普通人来对待，我们确实不是机器人。好比猫和鱼放在一起，猫必然会馋，而你却天天研究如何让它们相处又不让猫动鱼。整天告诫猫不要吃鱼，这个咒语在这里是无效的。唉，真是无可奈何。

外汇投资中，很少有人做长线投资，基本上一次完整操作周期在两周到两个月之间。两个周期以内的操作，都不应加仓。短短的时间里，你为何不肯耐心等待行情走完？有点盈利就想着加仓，大部分时候给出的理由还是：市场证明了你的判断正确，就应该加仓以获得超额回报。实际上，市场并没有证明你对，你只是在那一刻盈利了，这是一个加减法后的结果。你所谓的“正确”，在外汇市场中随时可能被逆转，市场也没兴趣去证明你是对是错。给自己留一条简单的路去走，可以吗？不要搞得那么复杂和高深。

操作过程简单直白一些，你摔跤的次数就会减少，掉坑的次数少了，才有底气洒脱地说“不过如此”。渐渐地才会真正有投资的心态，而不是像惊弓之鸟一样，冲进去，逃出来，再冲进去，再逃出来，毫无章法，一团乱麻。我还遇到过不少人自我感觉非常良好，在他的描述中，自己像头狼，冲上去咬一口就走，威风凛凛。唉，不知你怎么想，反正我并不认同，也不多做评论。各位可根据自己的偏好和追求决定自己的做法。我仅提供一个角度，一种可能。与其总用那些自以为高明的办法，不如试试两个月的“笨方法”，看看效果如何？